海外尤其是欧洲户用储能市场井喷，A股相关上市公司业绩受到了传导。
“户储占公司业务的绝大部分，产品主要出口欧洲。”派能科技（688063.SH）工作人员5月10日下午对21世纪经济报道记者说。
2020年底才上市的派能科技，在2022年以来日渐火热的户储市场中业绩持续高增长，2022年实现营收和净利润60.13亿元与12.73亿元，分别同比增长191.55%和302.53%；2023年一季度实现营收和净利润18.41亿元与4.62亿元，分别同比增长126.07%和355.86%。
而机构继续看好未来海外户储市场。
“派能科技2022年出货同比增长127%，单位利润表现亮眼，我们预计公司2023年出货同比继续翻倍。”东吴证券研报指出。
信达证券研报统计显示，A股储能板块2022年实现营业收入10386亿元，同比增加86.1%；实现归母净利润626.6亿元，同比增加151.1%；今年一季度，实现营业收入2836亿元，同比增加72.1%；实现归母净利润190亿元，同比增加389.6%。
“在储能业务中，户储的盈利能力和水平高于大储。”鹏辉能源（300438.SZ）有关人士告诉21世纪经济报道记者，“户储的市场主要在欧洲，市场价格更高。”
而鹏辉能源号称2022年度户用储能出货量排名前二，其2022年和2023年一季度净利润分别同比增长244.45%与101.46%。
“一季度计提1653万元股权激励费用，如果把这个数加回去，利润会更多。”鹏辉能源在接受机构调研时表示，“业务亮点是户储业务和大储业务都实现了大幅增长，其中便携式储能业务收入在今年一季度实现了2倍以上增长，目前市场需求不错。”
户储需求超预期增长，对产业链的带动颇为显著。
统计数据表明，2022年储能板块细分行业中，户储PCS实现收入165.6亿元，同比增长63%，实现归母净利润32.3亿元，同比增长142.3%；户储系统集成实现收入325.3亿元，同比增长94.9%，实现归母净利润19.5亿元，同比增长164.3%。
但增长速度还在加快，以户储PCS为例，2023年第一季度实现收入54.6亿元，同比增长110.5%，实现归母净利润12.5亿元，同比增长308.4%。
从上述数据对比还发现，户储中的PCS与系统集成，其净利润增速显著高于营收。
“主要是海外户储需求超预期增长，价格上涨带动利润增长。”一位私募投资总监对此分析认为。
事实上，随着中国供应商在海外市场份额的提高，其海外收入也相应增加，其中，锦浪科技（300763.SZ）2021年的海外收入为17.94亿元，2022年提高到了32.55亿元。
而海外营收占比较高的除了上述的鹏辉能源、派能科技，德业股份（605117.SH）、固德威（688390.SH）等的海外收入占比更是超过一半，并且2022年归母净利润分别同比大增162.28%、132.27%，2023年一季度净利润更上层楼，分别出现346.43%、3473.72%的同比增长。
作为A股的户储供应商，相关上市公司的营收和净利润还呈现逐季度增长态势。
根据派能科技年报资料，其2022年四个季度的营收和净利润，依次为8.14亿元、10.39亿元、17.15亿元、24.45亿元和1.01亿元、1.62亿元、3.81亿元、6.28亿元。
对此，信达证券研报表示，户储领域上市公司延续量利齐升逻辑，主要系户储高价订单延续。
潜在数倍市场增长空间
海外户储市场景气度高企，竞逐其中的除了A股上市公司，亦不乏特斯拉、LG等巨头身影。
而A股上市公司在细分领域的表现可圈可点，根据多家券商研报盘点，全球户储系统当中，派能科技、比亚迪（002594.SZ）位于前列。
另外，德业股份、锦浪科技和固德威均跻身全球储能逆变器前五的位置，并且德业股份和固德威已经向终端储能一体机下游延伸，开始提供完整的户储系统解决方案。
对于户储的市场潜力，信达证券研报认为，预计未来大储户储仍可保持翻倍左右增长，板块高景气有望得到延续。
“欧洲能源转型关键节点叠加地缘政治突发因素，引发能源危机，天然气、电价大幅上涨，从而带动户储经济性大幅提升，需求超预期增长。”信达证券研报指出。
开源证券研报测算认为，一个10kWh容量运行时间为20年的户用储能系统，假定初始光储投资总成本为0.9欧元/Wh，用电价格为0.3欧元/kWh的情况下，其投资收益率将达13.2%，投资回收期仅为5年。在0.65欧元/Wh投资成本和0.5欧元/kWh的居民用电价格下，其收益率可高达34.7%，投资回收期仅为2年。
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