联华证券最新新闻:十大头部券商论辩“中特估”:如何把握机会和平衡风险?

Wind中特估指数开年以来持续上涨,截至5月9日,累计上涨33.91%,成交额也持续增长,已达到1300亿元。

在“中特估”的持续发力之下,先有中国平安涨停,再有“五大行”集体上涨,后有牛市旗手券商股的补涨,上证指数也从3300点突破至3400点关口。

不过,在5月9日,大爆发的“中特估”出现了全面回调态势,中特估指数当天下跌1.27%,也引发私募人士的吐槽,特别是大金融板块,被戏称为“上午启动,下午结束”。

大涨过后跳水的“中特估”,是休整后持续还是行情“一日游”呢?此轮中特估行情上涨背后的逻辑又是什么?

近日,中信证券、中信建投证券、中金公司、华泰证券、招商证券、国信证券等十大头部券商都推出了“中特估”的相关策略。整体来看,多家券商认为,年初以来,中国特色估值体系这一投资主题受到市场关注,中特估股票指数也录得了较大的涨幅,一方面是因为,中特估主题符合中国经济追求高质量发展的理念。另一方面是,在经济复苏分化的格局下,拥有稳定现金流和高分红的央国企为股和债的投资者带来更高的确定性。

在招商证券首席策略分析师张夏看来,“中特估”的提出是市场重新认识央国企投资价值的一个重要契机,深化改革推进、考核体系优化、专业化资源整合等都将赋能低估值央企的价值重估。

对于未来的走势,中信证券表示,在新一轮国企改革和“中特估”重大投资机遇的背景下,看好国有企业的投资机会,建议积极关注国企改革主题基金。

中信建投证券首席策略官陈果则指出,市场认同中特估行情的基础在于,在整体景气不强的背景下,红利策略具备吸引力。随着“中特估”相关优质国企估值有所修复和经济复苏,价值股行情也会有逻辑的演进和分化,具有盈利复苏弹性的价值股行情还将继续演绎。

重估“中特估”

“中特估”受到市场追捧,这其实并不令人意外。

2022年11月,证监会主席易会满在金融街论坛年会上首次提出“中国特色估值体系”。

易会满讲话中重点强调了国有上市公司可以通过专业化、战略性整合、加强投资者关系管理等方式实现更高的估值。因此,“中特估”目前主要被市场理解为要对国有上市企业进行重新估值,“中特估”概念股也基本上与中字头国企央企划上等号。

2023年1月,国资委召开中央企业负责人会议,确定央企考核体系从“两利四率”调整为“一利五率”,进一步加强了对国有企业的盈利能力和创现能力考核,推动国企高质量发展。

长期以来,央国企估值水平处于偏低状态,一定程度阻碍了上市企业再融资。一方面,央国企多集中分布在传统行业,存在估值折价;另一方面,市场对央国企的盈利能力和成长性的认可度并不高。

张夏认为,最近一轮全面深化国企改革取得显著成效,央国企盈利能力明显改善,并深入布局补链强链的关键领域,科技创新能力不断增强。所以,“中特估”的提出可能是市场重新认识央国企投资价值的一个重要契机,深化改革推进、考核体系优化、专业化资源整合等都将赋能低估值央企的价值重估。后续,中特估企业有望迎来政策与业绩双击。

中金公司研究部首席策略分析师、董事总经理王汉锋此前也表示,从整体市场尤其是A股市场的估值体系来看,尽管A股国际化程度近年有所提升,但国内资金仍然主导市场定价,A股的估值更多由内部的基本面预期变化、流动性和风险溢价等因素决定。在此背景下,A股估值结构仍有改善空间。

海通证券也认为,伴随中国特色估值体系的形成,传统A股估值体系的“偏误”有望被修正。

焦点板块

出现市场一致性预期的中特估,那些板块最受券商推崇?

中信证券策略分析师杨家骥分析称,A股传统的高股息策略与“中特估”板块重叠度较高,红利指数中超过70%的成分股为央国企属性,因此高股息策略投资要素的边际变化对当前时点“中特估”行情有较好的参考意义。

他进一步解释道,高股息策略主要包含债性、股性、复利效应三大要素,债性方面,国资考核体系变化带来资产质量和分红预期改善,部分供给端十分刚性的资源品预期现金流水平提升,共同指向现金回报率的提升;股性方面,伴随经济数据的逐月兑现,预计“中字头”将更加反映其顺周期的属性;在缺乏长期增量资金的背景下,复利效应短期弱于交易价值,只要上述股性、债性仍处于预期改善的过程中,其短期交易价值就可以持续。

中金公司则提及油气化工、交运和电信运营商板块的“中特估”。其认为,一季度电信运营商板块估值重塑逻辑得到演绎,港股运营商仍具投资吸引力;油气化工板块上,“中特估”向纵深发展下的国企投资机会。交运板块中,央国企估值修复正当时。

中金公司认为“中特估”背景下,交运板块相关央国企可能从治理机制、资源整合、股东回报、估值重构等方面受益,建议关注航运、物流、铁路和港口板块基本面好、估值低的央国企的投资机会。

还有多家券商看好港股“中特估”的机会。

国泰君安证券认为,当前港股央国企估值处于历史低位,较民企折价较大。一方面是由于国企背负的“公共政策性使命”与“盈利性使命”冲突,另一原因则是市场对高成长性公司的偏好,导致港股的央国企估值相对较低,“改革整合、科技创新提升央国企ROE。从历史经验来看,ROE能够提升的板块或更多吸引外资流入,因此港股市场上,关注高分红、低估值、资本开支少且有望提升的板块。”

国信证券更直言,“中特估”有望成为2季度港股后半程的主线。其认为,5月里,中特估、互联网在一季报带动下有望指数上行。

发布者:创始人,转载请注明出处: http://www.198cn.cn/show-20.html

* 本站部分内容来源于网络,其版权属于原作者。如有侵犯您的权益,请联系我们删除,谢谢。
上一篇:
下一篇:

相关推荐

  • 联系方式

    全球移民热线:400-123-4567联华证券:成就客户联华证券:创新为要联华证券:诚信负责客户至上、员工为本联华证券:为客户创造价值联华证券:为员工创造机会联华证券:为社会创造利益联华证券:信赖的配资平台

    2023年05月11日
    4
  • 联华证券:股票杠杆第三方平台的概念

    随着股票市场的日益火热,股票杠杆第三方平台也逐渐成为市场焦点。这些平台不仅可以帮助投资者快速获得收益,而且还能有效避免风险。1:股票杠杆第三方平台的概念股票杠杆第三方平台是指通过互联网来完成交易的一个平台。这种平台通常包括了第三方支付平台,例如支付宝、微信支付等。它们可以帮助投资者在不使用传统券商账户的情况下直接进行证券交易。这样做有两个好处:首先,投资者不用购买股票而要现金;其次,他们也不必承担

    2023年05月11日
    4
  • 联华证券:股票网络交易平台

    在当今社会,科技的不断进步中,炒股也在日益复杂化。尤其是最近几年,杠杆效应越来越明显。很多人都说,炒股就是拿着十倍的钱去投资,这十倍的钱意味着什么呢?1:股票交易平台排名股票交易平台排名:1、福布斯排行榜上的几家公司都是通过自己做广告来吸引投资者,这一点可以理解。2、杠杆倍数3、线上炒股在线理财软件越来越多地被人们使用,因为这些工具不仅能够帮助投资者节省时间和金钱,而且还能获得更高的收益。2:杠杆

    2023年05月11日
    5
  • 联华证券股票知识:股票配资平台的小知识配资平台股票

    随着股票市场的日益火热,各种股票基金也随之出现。尤其是在牛市阶段,很多人都选择使用配资来投资股市。但是如果你没有合适的资金去进行合理的配置,那么你很可能会陷入亏损的境地。1:股票配资平台的特点股票配资平台的特点主要有以下几个方面:1. 交易时间长。股票市场是一个瞬息万变的市场,投资者在进行投资决策时一定要选择合适的时机。而股票配资平台正是利用了这一点,为投资者提供了高效、便捷和安全的资金管理服务。

    2023年05月11日
    5
  • 联华证券股票知识:选择合适的股指期货交易方式

    很多人都想要炒股,但却不知道如何选择合适的股票基金。最近,一款名为“股票基金配资平台”的应用程序引起了人们的关注。这款应用可以帮助用户通过各种方式进行投资,包括使用普通股票和指数期权。此外,它还提供了一个交易平台,用户可以在这里交易标准股和ETF产品。1:股票配资平台的基本知识股票配资平台是指专业的金融投资公司或个人为投资者提供的一种炒股方式。它可以帮助投资者进行股票交易,同时还能享受到券商提供的

    2023年05月11日
    6